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    基金凈值查詢630001_低估值板塊正被拋棄?這位投資大佬逆勢加倉煤炭股 曾掌管資金規模超300億 低估價值開始凸顯?

    跑胡子古玩鑒定, 低估值板塊正被拋棄?這位投資大佬逆勢加倉煤炭股 曾掌管資金規模超300億 低估價值開始凸顯? 時間:2020年09月17日 08:31:17&nbsp中財…

    跑胡子古玩鑒定,

    低估值板塊正被拋棄?這位投資大佬逆勢加倉煤炭股 曾掌管資金規模超300億 低估價值開始凸顯?

    時間:2020年09月17日 08:31:17&nbsp中財網

      原標題:低估值板塊正被拋棄?這位投資大佬逆勢加倉煤炭股,曾掌管資金規模超300億,低估價值開始凸顯?

      一邊是繁華,一邊是無盡的落寞,今年以來結構性行情已經分化至極致!

      醫藥生物、食品飲料、休閑服務等行業板塊今年以來集體大漲超過50%,強者恒強;但另一邊卻是銀行和煤炭等低估值板塊整體跌幅近10%,一再被資金拋棄。

      低估值板塊是“明珠蒙塵”,還是“投資陷阱”,也今年以來市場爭論的焦點之一。但行動勝于語言,盤江股份今年半年報顯示,百億私募盈峰資本旗下的三只產品位列該股的前十大流通股股東,合計持股比例為2.09%,僅次于產業資本盤江集團和兗礦集團的持股比例。

      盈峰資本逆勢加倉盤江股份

      都說低估值板塊已被拋棄,但就有私募大佬就逆勢而行。

      盤江股份的半年報顯示,盈峰資本旗下的“盈峰蔣峰價值精選1號”已名列該公司第三大流通股股東,共持有1885萬股,占比為1.14%,其中上半年新進602萬股。

      盤江股份的半年報還顯示,“盈峰盈泰私募證券基金”位列第六大流通股股東,持有1093.33萬股,上半年新進421.76萬股?!坝屙槝s私募證券分級投資基金”位列第八大流通股東,持股472.31萬股,持股數目未變。

      “盈峰蔣峰價值精選1號”是2019年年報中首次成為盤江股份的第十大流通股股東的,旗下三只產品今年更是持續加倉。

      盡管對于百億私募盈峰資本來說,盤江股份所占的倉位比重并不大,但其信號意義不容忽視,就是市場長期忽視的低估值板塊的價值或許開始凸顯。

      盈峰資本總經理蔣峰曾任南方基金首席投資官(專戶)、社?;鹜稕Q會主席,在機構投資者的圈子里頗有名氣。他具有18年專戶與公募基金投資管理經驗,個人管理資金規模曾超過300億元。蔣峰從南方基金離任前,其管理的社保組合和保險委外組合在不到5年的時間里獲得了2倍左右的收益。

      蔣峰的投資風格為“精選價值,適度逆向”,而高分紅的盤江股份可能就是蔣峰“適度逆向”投資理念的知行合一。

      “煤炭行業現金流僅次于白酒”

      受新冠疫情的影響,盤江股份的2020年半年報業績有點凄慘。半年報顯示,盤江股份今年上半年實現營業收入27.72億元,同比下降15.62%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.4億元,同比下降44.67%。經營活動產生的現金流凈額為3.2億元,同比下降58.48%。

      但分析人士認為,大資金不會過度沉迷于某個季度或者半年報的數據,整個生命周期的現金流才是價值投資者關注的重點,前者稱為基本面投資者,后者稱為價值投資者,就是從公司所有者的角度去分析公司價值。

      從整個生命周期現金流的角度來看,煤炭股展現了較強的吸引力。有長期偏好能源股投資的私募大佬表示,煤炭行業是現金流最多的行業之一,現金流充足程度僅次于白酒行業,未來該行業會越來越好,現在從全球來看,已經基本沒有新資本來投資這個行業了,優厚的現金分紅率未來一定會吸引到長線價值投資者。

      華西證券認為,盤江股份未來產能有翻倍空間,預計未來煤價趨勢向上,單位成本有下降空間,同時公司保持較高的分紅率,兼具成長性與高股息,公司過去十年平均分紅率為67%,2019年分紅率61%,以偏保守的61%外推至未來三年,2020年股息率超過6%。

      在強勁現金流的支撐下,煤炭股展現了優秀的分紅能力。按照最新的收盤價和2019年的分紅水平來看,兗州煤業的股息率為17%,露天煤業股息率為7.9%,中國神華的股息率為7.79%,恒源煤電的股息率為6.89%,盤江股份的股息率為6.6%。



      低估值板塊何去何從

      東吳證券策略分析師陳李近期在研報中表示,低估值策略2019年中至今持續失效,近期流動性與基本面均出現邊際變化,下半年風格再平衡,低估值和價值策略有望逆襲。

      陳李認為,從估值看,低估值策略失效往往伴隨著估值分化,其背后是流動性寬松下市場追逐高估值,當前估值分化已達極值,貨幣政策邊際趨緩,下半年流動性趨緊,低估值策略或將重回有效區間。

      陳李還表示,從基本面看,隨著經濟逐漸復蘇,預計順周期的價值股盈利將有所回暖,風格再平衡。從行業看,銀行地產相關性強,銷量是地產股價的關鍵指標,疫情后銷量持續反彈,房地產估值再降可能性減弱。銀行由于凈息差收窄導致股價持續低迷,隨著為二季度業績落地,經濟復蘇帶動資產質量夯實,凈利潤增長壓力有望逐漸緩解。

      國信證券近期建議,要關注極低估值銀行股的重大機遇。國信證券認為,隨著中報披露完畢,銀行業績不確定性正在消除,當前估值充分反映悲觀預期,銀行相對非金融板塊的估值處于極低水平,機遇難得,維持銀行業“超配”評級。


    .屈.紅.燕
     
    .券.商.中.國

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    作者: 零股財經網

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