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    基金經理變更_楊德龍:大盤震蕩反彈逼近前期高點 后市如何演繹?

    西文信息網翡翠原石, 楊德龍:大盤震蕩反彈逼近前期高點 后市如何演繹? 時間:2020年08月26日 09:29:04&nbsp中財網   8月25日 周二,滬深兩市出現分…

    西文信息網翡翠原石,

    楊德龍:大盤震蕩反彈逼近前期高點 后市如何演繹?

    時間:2020年08月26日 09:29:04&nbsp中財網

      8月25日 周二,滬深兩市出現分化,滬指下跌,而創業板指數繼續上漲。8月24日是一個歷史性的時刻,創業板正式實施注冊制,首批18家注冊上市的公司集體亮相,受到資金的追捧,多只個股出現大幅上漲,顯示出投資者對于新經濟企業的預期較高。前海開源基金董事總經理、首席經濟學家楊德龍做客新浪財經直播,就大盤震蕩反彈逼近前期高點,后市如何演繹的話題做如下概述:

      25日創業板上市的公司整體上出現一定分化,有漲有跌,股價的波動幅度也開始縮小,顯示出投資者對于這些公司的看法更加理性,不是跟風炒作,我一直強調不要去跟風炒新股,盲目追高,我認為要堅持價值投資,堅持理性投資,從基本面的角度去把握這些科技創新型企業的機會。

      當前A股市場已經形成慢牛長牛的格局,周末很多人擔心創業板實施注冊制可能會導致創業板指數回落,因為新股上市會吸引大量的資金,從而造成二級市場出現回調,但我們看到大盤并沒有出現回落,反而出現大漲。這再次證明了當前市場已經轉向牛市格局,大家也要逐步轉向牛市思維,我認為現在牛市思維非常重要,在牛市思維之下,投資者對于市場后市走勢轉向樂觀,即使出現事件也會解讀成利好,熊市思維則是對市場走勢悲觀,出現任何事件都解讀成利空,因此現在我們看到創業板推行注冊制,其實是開啟了創業板新的十年,未來代表新經濟的龍頭企業有望在創業板注冊上市,給投資者也帶來分享新經濟成果的機會。

      我從五六月份就給大家講到下半年市場會轉向牛市,因此牛市思維非常重要,牛市思維之下,優質股票每一次調整都是抄底的機會,之前我給大家講過,消費三劍客:白酒、醫藥、食品飲料已經出現一波較大回調,這其實是上漲過程中的回調,并不是趨勢性的改變,因此每次回調都是抄底這些優質股票的機會。25日白酒等白馬板塊已經開始有所表現,個別股票沖擊漲停,這再次證明了優質股票每次調整都是抄底機會,但在牛市思維之下也要注意行業和個股的分化,分化成為市場的重要特征,資本市場本身就是一個資源配置的市場,即資金配置到優質的公司上,從而支持優質公司的發展,顯然,現在市場越來越轉向正面,研究轉向價值投資,好的股票不斷受到資金的追捧,股價不斷創新高,垃圾股題材股則不斷被邊緣化,甚至跌破一元面值。在優質股票走出牛市的走勢的同時,很多差的股票走出了熊市的走勢,因此現在市場的牛市思維要建立在價值投資的基礎上,要深刻的認識到當前市場生態的變化,抓住好公司的機會,遠離極差股和題材股,現在越來越多的人開始認識到價值投資的重要性,越來越多的人加入到我的價值投資圈,價值投資已經成為當前市場最主流的投資理念,但巴菲特說價值投資在任何市場都是少數派,即認識價值投資重要性的人很多,但真正能落實到行動上,在實踐中堅持價值投資人并不多,因此要求大家學會價值投資的同時,實現價值投資,真正從基本面選股,站到機構的一邊或向機構學習基本面分析的方法,看上市公司財務報表,選擇好公司來做它的股東,或選擇優質的基金來進行配置,這是當前牛市思維的重要投資策略。

      和美股市場相比,A股市場整體的位置偏低,市場處于牛市的初期,美股在牛市的高點,如納斯達克指數在科技股上漲的帶領之下不斷創新高,標普500指數近期也創出新高,但標普500指數上漲主要也是靠科技龍頭股,美國前幾大科技龍頭股在標普500中的占比已經達到25%左右,即1/4,其他3/4的股票幾乎沒有上漲,主要是下跌之后的反彈,這顯示出投資者對于美國科技龍頭股的看好。美國的科技龍頭股具有較強的盈利能力,實力也很強,現在這些科技龍頭股的業績上也出現較大的分化,如蘋果、微軟等白馬的科技股盈利已經非常大,因此蘋果的市值突破了2萬億美元。但如特斯拉、亞馬遜等科技股的業績剛剛產生,因此對于這些科技股的追捧,使得這些公司的估值泡沫產生,這將帶來一定的風險,美國很多投行人士,包括一些投資大師索羅斯等都提示了美股的風險,相對而言,我認為A股市場未來的增長潛力會更大。

      如果看好A股市場,但自己不會選股,可以選擇一些優質的基金,事實上大多數居民通過買入基金來入市,今年以來雖然市場并不是大牛市,但基金的銷售異?;鸨?,今年以來成立的新基金已經突破了1.6萬億,直逼2015年大牛市。居民儲蓄向資本市場大轉移是我一直以來的觀點,很多投資者不知道如何來選擇基金,像我管理的前海開源裕源FOF是A股市場上第一個凈值突破1.6元的公募FOF,去年獲得了公募FOF的冠軍,選擇基金有很多方法,主要有以下幾點,一是要選擇長期業績優異的基金,不要看短期業績,即不能因為一年的業績好,要看過去2~3年甚至3~5年的業績能夠靠前的基金,這說明基金經理的投資能力較強,可以在不同的市場環境之下做出好的業績回報;二是看基金經理的風格,我是偏向于堅持價值投資業績,較穩定的基金不是頻繁交易或配置過于偏向一個方向的經營經歷,這樣的基金業績波動會較小,回撤也較??;三是選擇基金的凈值波動率較小的基金,因為波動率大,基金回撤凈值回撤可能會較大,這就會造成如果你買入的時點不好,如你是在一個凈值高點時去買,結果后來出現了較大的回落,可能短期被套,因此在選擇基金上,主要是從這三點來進行選擇。

      從基金類型來看,大家既可以選擇主動基金,如業績優秀的股票型基金或混合型基金,也可以選擇被動型基金,如一些行業ETF、指數基金等,當然也可以選擇FOF基金,也就是基金中基金也就是,交給基金經理幫你去選基金。投資基金是很多投資者逐步接觸的方式,相對于個人投資股票來說,投資基金風險收益比更好,專業的人做專業的事,大部分資金通過買基金來分享市場的成長,小部分資金通過自己炒股來鍛煉自己的投資能力,這樣的配置是較好的,在選擇老基金還是新基金上,我認為老基金可能有業績記錄,同時倉位也已經建好,相對而言是較好的選擇,過度追求爆款基金有可能造成規模太大,導致不好操作的這種現象,因此建議大家可以選擇經過時間考驗的好基金,對于基金,要認真進行分析,不要盲目追捧一些所謂的爆款基金?;饦I績的好壞既取決于市場整體的表現也取決于經營經理的投資能力,因此在選基金時建議投資者也要堅持價值投資,無論是選基金經理還是選基金,本身都要認真進行分析之后再進行選擇,因為對投資基金和投資股票一樣都是有風險的,這一點大家必須時刻牢記。

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    作者: 零股財經網

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